永续合约资金费率是什么？2026年资金费率怎么计算、几点收取、正负谁付谁

如果你在交易所开过永续合约仓位，可能会在资金记录里看到一笔笔「资金费用」：有时被扣钱，有时又收到钱。这就是资金费率（Funding Rate）机制。

很多新手忽略了它，结果发现：价格没怎么动，仓位却在慢慢亏钱。下面讲清楚资金费率是什么、怎么计算、什么时候收、在哪里查，以及它对长期持仓的实际影响。

先提醒一句：永续合约属于高风险的杠杆交易，可能在短时间内损失全部保证金。本文只做原理说明，不构成投资建议。中国大陆禁止提供加密货币交易相关服务。

资金费率是什么意思？为什么永续合约需要它？

传统的交割合约有到期日，到期时合约价格会回归现货价格。永续合约没有到期日，可以一直持有，那它的价格靠什么和现货价格保持一致呢？答案就是资金费率。

它的基本逻辑是：

• 当合约价格高于现货价格（市场普遍看多，做多的人多）时，资金费率通常为正，多头需要定期付钱给空头。做多的成本变高，做空有额外收入，于是会吸引更多人做空或平掉多单，把合约价格往下拉；
• 当合约价格低于现货价格（市场普遍看空）时，资金费率通常为负，空头付钱给多头，促使合约价格往上回归。

所以，资金费率本质上是多空双方之间的定期结算，用来平衡多空力量，让永续合约价格贴近现货指数价格。

资金费率为正和为负，分别是谁付给谁？

资金费率	多头（做多）	空头（做空）	通常反映的市场状态
正数	支付资金费用	收取资金费用	合约价格高于现货，看多情绪较强
负数	收取资金费用	支付资金费用	合约价格低于现货，看空情绪较强
接近基准水平	支付或收取的金额很小	同左	多空相对平衡

有两点容易混淆：

• 资金费用是用户之间的转移，欧易在帮助中心中明确说明平台不从资金费用中抽取任何部分（欧易说明）；
• 资金费用和交易手续费是两回事：手续费在开仓、平仓时收取，归交易所；资金费用在持仓期间定期结算，归对手方。交易手续费的计算见 交易手续费说明。

资金费率怎么计算？

交易所公布的资金费率一般由两部分组成：

1. 利率部分：反映两种资产（例如 USDT 和 BTC）之间的借贷利率差。很多平台将其设为一个固定的基准值，币安和欧易的说明中，在 8 小时结算间隔下这一基准为 0.01%；
2. 溢价指数部分：衡量永续合约价格偏离现货指数价格的程度。合约价格越是高于现货，溢价越大，资金费率越高。

简化后的思路大致是：

资金费率 ≈ 溢价指数 +（利率 − 溢价指数），后者限制在一个很小的区间内，最终结果还会受资金费率上限和下限约束。

这意味着在多空平衡、合约价格贴近现货时，资金费率通常落在基准值附近；当市场一边倒时，溢价部分会把资金费率推高或压低，但不会超过平台为该合约设定的上限和下限。

不同平台、不同合约的具体公式、采样频率和上下限并不完全相同，并且会根据市场情况调整。普通用户不需要自己计算资金费率，只需看交易页面显示的「当前资金费率」或「预测资金费率」。完整公式可参考 币安 和 欧易 的官方说明。

资金费用怎么算？10,000 USDT 仓位的例子

你真正需要会算的，是自己要付多少或收多少：

资金费用 = 仓位价值 × 资金费率

仓位价值 = 持仓数量 × 结算时的标记价格

以下例子均为假设数值，仅用于说明计算方法。

例 1：正费率，持有多头

• 仓位价值：10,000 USDT
• 资金费率：+0.01%
• 资金费用 = 10,000 × 0.01% = 1 USDT

你持有多头，需要支付 1 USDT；对应的空头会收到这笔费用。

例 2：负费率，持有多头

• 仓位价值：10,000 USDT
• 资金费率：−0.02%
• 资金费用 = 10,000 × 0.02% = 2 USDT

费率为负，多头收取 2 USDT，空头支付。

例 3：费率较高时，持有空头

• 仓位价值：10,000 USDT
• 资金费率：+0.10%
• 资金费用 = 10,000 × 0.10% = 10 USDT

费率为正，空头收取 10 USDT。如果你持有的是多头，每次结算就要付 10 USDT。

杠杆越高，资金费用越多吗？

资金费用按仓位价值计算，不按保证金计算。 所以在保证金相同的情况下，杠杆越高，仓位价值越大，资金费用也越多。

假设你都投入 1,000 USDT 保证金，资金费率为 +0.01%，持有多头：

杠杆	仓位价值	每次资金费用	占保证金比例
2 倍	2,000 USDT	0.2 USDT	0.02%
5 倍	5,000 USDT	0.5 USDT	0.05%
10 倍	10,000 USDT	1 USDT	0.1%
20 倍	20,000 USDT	2 USDT	0.2%

看起来金额不大，但如果资金费率升到 +0.10%，20 倍杠杆下每次结算就要付 20 USDT，相当于保证金的 2%。而且这笔费用会直接从你的保证金或账户余额中扣除。

一个完整的持仓例子：3 次结算后实际付了多少？

前面的例子只算了一次结算。实际持仓时，每次结算的费率都可能不同，而且标记价格也在变化，所以每次的仓位价值也会变。下面用一个假设的完整过程演示（数值均为假设）：

你在某个永续合约上开了 1 个单位的多头仓位，开仓时仓位价值约 10,000 USDT，持有了 24 小时，经历了 3 次结算：

结算	结算时标记价格对应的仓位价值	当次资金费率	多头当次资金费用
第 1 次	10,000 USDT	+0.01%	支付 1.00 USDT
第 2 次	10,200 USDT	+0.03%	支付 3.06 USDT
第 3 次	9,900 USDT	−0.01%	收取 0.99 USDT

合计：1.00 + 3.06 − 0.99 = 净支付 3.07 USDT。

从这个例子可以看出两点：

• 资金费用要逐次结算、逐次累加，不能用开仓时的费率乘以次数简单估算；
• 每次结算都按当时的标记价格计算仓位价值，价格涨了，同样的费率下要付的金额也会变多。

如果再加上开仓和平仓各一次的交易手续费，你的持仓总成本 = 开仓手续费 + 平仓手续费 + 累计资金费用。想估算手续费部分，可以用 手续费计算器。

U 本位和币本位合约，资金费用有什么不同？

永续合约按保证金和结算币种，常见分为两类：

类型	保证金与结算币种	资金费用以什么支付	举例
U 本位（USDT 或 USDC 保证金）	USDT、USDC 等稳定币	稳定币	BTCUSDT 永续
币本位（反向合约）	对应的加密货币本身	对应的加密货币	BTCUSD 永续，以 BTC 结算

计算原理相同，都是「仓位价值 × 资金费率」，区别在于：

• U 本位合约的资金费用直接以 USDT 或 USDC 计价，比较直观，新手更容易理解；
• 币本位合约的仓位价值以合约面值折算成对应币的数量，资金费用也以该币支付或收取。由于币价本身在波动，你收到或付出的资金费用折合成法币的价值也会随之变化。

同一种资产的 U 本位和币本位合约，资金费率可能并不相同，要分别查看。

资金费率每天几点收取？多久结算一次？

很多平台的主流永续合约默认每 8 小时结算一次。欧易帮助中心说明其默认结算时间为 UTC 时间 00:00、08:00 和 16:00（来源），币安的主流 U 本位合约也采用类似的 8 小时间隔。不过有几种例外：

• 不同合约的结算间隔可能不同，有些合约采用 4 小时或 1 小时结算；
• 平台可能根据市场情况调整结算频率以及资金费率的上下限；
• 结算时间以 UTC 为准，换算成你所在地的时间时，要考虑时区和夏令时。例如 UTC 00:00 对应香港、新加坡、台北时间早上 8 点。

最可靠的做法是看交易页面上的结算倒计时，以及该合约的「合约信息」或「合约详情」页面。

资金费用什么时候扣？平仓了还要付吗？

• 资金费用只在结算时刻对持有仓位的用户收取或发放；
• 如果你在结算时刻之前已经平仓，就不参与这次结算；
• 如果你在结算时刻之后才开仓，要到下一次结算才会产生资金费用；
• 资金费用和持仓时长无关：哪怕你只在结算前一分钟开仓，也要按完整的一次资金费率结算。

有人会刻意在结算前平仓、结算后再开仓，以避开资金费用。但频繁开平仓会产生更多交易手续费和滑点，往往得不偿失。

长期持有合约，资金费用会累积多少？

假设资金费率一直保持不变（实际上会不断变化），一个 10,000 USDT 的多头仓位，每 8 小时结算一次，即每天 3 次：

资金费率（每 8 小时）	每天	30 天	按 365 天折算
0.01%	3 USDT	90 USDT	约为仓位价值的 10.95%
0.03%	9 USDT	270 USDT	约为仓位价值的 32.85%
0.10%	30 USDT	900 USDT	约为仓位价值的 109.5%

按 365 天折算的计算方法：0.01% × 3 次 × 365 天 = 10.95%。

如果你用 10 倍杠杆，只投入 1,000 USDT 保证金，那么在 0.01% 的费率下，30 天累计的 90 USDT 资金费用相当于保证金的 9%。这就是为什么长期持有高杠杆合约，即使价格不动，也可能慢慢亏钱。

这些数字只是为了说明「累积效应」，不代表实际会出现的费率。真实的资金费率会随市场情绪频繁变化，有时为正，有时为负。

资金费用会影响强平价格吗？

会，尤其是逐仓模式下：

• 资金费用从仓位的保证金中扣除，保证金减少，强平价格会向开仓价靠近；
• 如果你持有高杠杆仓位，保证金本来就很薄，连续几次较高的资金费用就可能让仓位离强平更近。

全仓模式下，资金费用从账户可用余额中扣除，同样会降低整体的风险缓冲。强平机制的详细说明见 合约爆仓是怎么回事。

在币安、欧易怎么查看资金费率？

查看当前和预测资金费率：

币安合约的实时资金费率页面，可以看到每个交易对的当前费率和结算间隔（截图于 2026-10-27）

欧易永续合约的资金费率走势和历史结算记录（截图于 2026-10-27）

1. 进入合约交易页面，选择你要交易的永续合约；
2. 在价格附近或合约信息栏中，可以看到「资金费率」以及距离下次结算的「倒计时」；
3. 部分平台会同时显示「预测资金费率」，它会在结算前不断更新。

查看历史资金费率：

• 币安提供 资金费率历史页面，可以按合约查询过往结算记录；
• 欧易可以在合约交易页面的「合约信息」或「交易数据」中查看历史资金费率。

查看自己支付或收取的资金费用：

• 在资产页面找到合约账户的「账单」「资金流水」或「交易历史」；
• 筛选类型为「资金费用」，即可看到每次结算的金额。

如果你还没有合约账户，需要先在交易所完成注册和身份认证，详见 币安注册教程 和 欧易注册教程。

资金费率高说明什么？能用来判断涨跌吗？

资金费率反映的是合约市场的多空情绪和杠杆拥挤程度：

• 长时间大幅为正，通常说明做多的人很多、愿意为持有多单付出更高成本；
• 长时间大幅为负，说明做空的人很多。

一些交易者会把它当作参考指标之一，例如认为极端费率意味着单边仓位过于拥挤。但资金费率不能预测价格走势：费率高的时候价格可能继续上涨，费率为负的时候价格也可能继续下跌。不要仅凭资金费率做交易决定。

资金费率突然变得很高，我该怎么办？

在行情剧烈波动时，资金费率可能在短时间内明显偏离平时水平。如果你持有的是需要付费的一方，可以按下面的思路评估，而不是慌忙操作：

1. 先算清楚金额：用「仓位价值 × 当前或预测资金费率」算出下一次要付多少，再乘以你打算持有的结算次数；
2. 和你的预期收益比较：如果资金费用已经占到你预期利润的很大一部分，持仓的性价比就下降了；
3. 检查保证金和强平价格：资金费用会从保证金中扣除，高杠杆仓位尤其要看扣费后离强平还有多远；
4. 考虑降低仓位或杠杆：减少仓位价值，资金费用会同比下降；
5. 注意结算间隔是否变化：部分平台会在极端行情下缩短结算间隔，这会让资金费用的累积速度加快。

如果你是收取资金费用的一方，也不要因为「能收钱」就盲目加大仓位：费率随时可能反转，价格向不利方向的波动造成的亏损，通常远大于几次资金费用的收入。

结算时间换算成本地时间是几点？

以 UTC 00:00、08:00、16:00 这三个常见结算时间为例，换算成各地时间大致如下（实际时间看合约页面的倒计时）：

地区	时区	对应的本地时间
香港、新加坡、台北、吉隆坡、珀斯	UTC+8	08:00、16:00、24:00（次日 00:00）
悉尼、墨尔本	标准时间 UTC+10，夏令时 UTC+11	标准时间 10:00、18:00、次日 02:00；夏令时各晚 1 小时
温哥华、洛杉矶	标准时间 UTC−8，夏令时 UTC−7	标准时间 16:00、次日 00:00、08:00；夏令时各晚 1 小时
多伦多、纽约	标准时间 UTC−5，夏令时 UTC−4	标准时间 19:00、次日 03:00、11:00；夏令时各晚 1 小时

北美和澳洲的用户每年要经历两次夏令时切换，换算时不要用固定的时差。

为什么我收到了资金费用，仓位还是亏损？

这是很常见的疑问。资金费用只是持仓盈亏的一部分，你的总盈亏由三部分组成：

总盈亏 = 价格变动带来的盈亏 + 累计资金费用（收为正、付为负）− 交易手续费

举例（假设数值）：你持有 10,000 USDT 的空头仓位，24 小时内每次都收到约 1 USDT 资金费用，合计约 3 USDT；但同期价格上涨了 2%，空头的价格亏损约 200 USDT。最终你仍然亏损约 197 USDT，再加上手续费会更多。

所以，资金费用通常是「小钱」，价格波动才是「大钱」。不要为了收取资金费用而持有方向与你判断相反的仓位。

「资金费率套利」稳赚吗？

你可能听说过「资金费率套利」：在现货买入一种币，同时在永续合约做空同等数量，价格涨跌相互对冲，赚取正的资金费用。

这种策略并非无风险，常见风险包括：

1. 费率可能转负：资金费率由正转负时，空头反而要付钱；
2. 合约腿可能被强平：价格大幅上涨时，空头仓位如果保证金不足，可能在现货腿还没来得及调整时就被强平；
3. 交易成本：开平仓的手续费、滑点和资金划转成本会吃掉收益；
4. 价差风险：开仓和平仓时，现货与合约之间的价差可能对你不利；
5. 平台风险：资产集中放在交易所，承担平台本身的风险。

任何宣称「稳赚」「零风险」「保本收益」的资金费率产品或带单服务，都要高度警惕。相关骗局识别见 常见加密货币骗局。

资金费率和交割合约的升贴水有什么关系？

交割合约没有资金费率，它与现货之间的价格差叫做基差或升贴水：合约价格高于现货叫升水，低于现货叫贴水。到期时，交割合约会按规则以指数价格结算，所以基差会随到期日临近逐步收敛。

永续合约没有到期日，无法靠「到期收敛」把价格拉回现货，于是用资金费率来承担同样的作用。可以简单理解为：

• 交割合约把多空之间的成本差异体现在价格里（升贴水）；
• 永续合约把这种成本差异拆成每隔一段时间结算一次的资金费用。

两者都反映了市场愿意为持有多头或空头付出多少代价，但计算方式和结算时点不同，不能直接拿来比较大小。

资金费率是交易所收的手续费吗？几个常见误区

1. 以为资金费率是交易所收的手续费：它是多空双方之间的结算，与手续费不同；
2. 以为按保证金计算：实际按仓位价值计算，杠杆越高影响越大；
3. 以为每天只收一次：主流合约多为每 8 小时一次，部分合约间隔更短；
4. 以为当前费率会一直不变：费率会随市场变化，每次结算都可能不同；
5. 忽略时区：结算时间按 UTC 公布，换算到本地时间要注意；
6. 只看价格盈亏，不看资金费用：长期持仓时，累计的资金费用可能显著影响最终结果。

开永续合约仓位前，资金费率要检查哪几项？

• 确认这个合约的结算间隔和下次结算时间；
• 查看当前资金费率和最近一段时间的历史费率；
• 按「仓位价值 × 资金费率」估算每次和每天的资金费用；
• 评估资金费用对保证金和强平价格的影响；
• 设置好止损，下单方法见 限价单、市价单、止盈止损怎么用；
• 确认自己能承受这笔保证金全部亏损。

资金费率谁付谁、怎么算？最后再理一遍

• 资金费率是永续合约多空双方之间的定期结算，正费率多付空，负费率空付多；
• 资金费用 = 仓位价值 × 资金费率，与杠杆倍数直接相关；
• 只有在结算时刻持仓才会产生费用，结算间隔看合约页面；
• 长期持仓时要把资金费用算进成本。

想在交易界面中查看实时资金费率，可以登录 欧易 或币安，进入永续合约页面，先观察、再决定是否参与。还在比较平台的话，可以先看 币安与欧易对比。

风险提示：永续合约是高风险的杠杆产品，价格波动、资金费用和强平都可能导致你损失全部保证金。请确认所在地区的法律允许参与此类交易，并只使用你能承受损失的资金。本文不构成投资建议。更多说明见 风险提示，术语可查 术语表。